A Tesla, que durante anos ocupou o posto de maior vendedora de veículos elétricos do mundo, encerrou 2025 em um cenário bem diferente do que marcou sua trajetória recente. Pela segunda vez consecutiva, a montadora norte-americana registrou queda anual nas entregas e acabou ultrapassada pela chinesa Build Your Dreams (BYD), que assumiu a liderança global no segmento de carros elétricos a bateria.

De acordo com os dados divulgados pela própria empresa, a Tesla vendeu 1,64 milhão de veículos em 2025, resultado que representa uma queda de 9% em relação ao ano anterior. O desempenho foi ainda mais fraco no quarto trimestre, quando as vendas recuaram 16% na comparação anual, frustrando expectativas do mercado financeiro e de analistas do setor automotivo.

Fim de incentivos e mudança no comportamento do consumidor

Parte da retração da Tesla está ligada à mudança no ambiente de compras, especialmente nos Estados Unidos da América (EUA). O fim de subsídios federais e incentivos fiscais impactou diretamente a demanda. No terceiro trimestre, a empresa ainda registrou um crescimento inesperado nas vendas, impulsionado pela corrida de consumidores para aproveitar o crédito fiscal de US$ 7.500, que estava prestes a expirar.

Já no quarto trimestre, sem incentivos adicionais, a demanda arrefeceu. Dados da indústria indicam que as vendas da Tesla nos EUA caíram nos dois primeiros meses do período, mesmo após a empresa lançar versões mais baratas e simplificadas do Model 3 e do Model Y, seu sedã e seu Veículo Utilitário Esportivo (SUV) mais populares.

BYD cresce e assume liderança global

Enquanto a Tesla enfrentava dificuldades, a BYD acelerou sua expansão. A montadora chinesa informou que vendeu 2,26 milhões de veículos elétricos a bateria em 2025, um crescimento de 28% em relação ao ano anterior. O desempenho consolidou a empresa como a maior fabricante global do segmento, mesmo sem atuar no mercado norte-americano.

O marco foi celebrado pelo mercado financeiro. As ações da BYD, negociadas na Bolsa de Hong Kong, fecharam em alta de 3,6% após o anúncio. O resultado ganha ainda mais relevância quando se considera que, há poucos anos, o fundador da empresa chegou a temer que a montadora não sobrevivesse à concorrência no mercado chinês.

Concorrência intensa na China pressiona margens

Apesar do avanço, a BYD também enfrenta um ambiente altamente competitivo. Empresas como Geely e Leapmotor ampliaram presença no segmento de carros elétricos de entrada. A Geely aumentou sua produção de veículos elétricos em 39% no último ano, enquanto a Leapmotor atingiu antecipadamente sua meta de 500 mil unidades em 2025 e já projeta a ambiciosa marca de 1 milhão de veículos em 2026.

Esse cenário pressiona margens, acelera inovações e torna o mercado asiático um dos mais disputados do mundo no setor de eletrificação automotiva.

Tesla enfrenta ano turbulento além do mercado

Para a Tesla, 2025 foi descrito por analistas como um ano atípico. No início do período, o Chief Executive Officer (CEO) da empresa, Elon Musk, assumiu um papel controverso na Casa Branca, onde passou a supervisionar o Departamento de Eficiência Governamental. A atuação gerou críticas, protestos em concessionárias da marca e reações negativas entre consumidores, contribuindo para a retração nas vendas.

Mesmo diante do cenário adverso, Musk manteve um discurso otimista, destacando apostas da Tesla em novos produtos e tecnologias. Entre elas estão os robotáxis, o Cybercab sem volante e os robôs humanoides Optimus. Ainda assim, a venda de automóveis segue como o principal pilar financeiro da empresa, respondendo por cerca de 75% da receita total.

Números abaixo das expectativas do mercado

No quarto trimestre, a Tesla entregou 418.227 veículos elétricos, número inferior às estimativas de analistas, que projetavam 422.850 unidades, segundo a média de 20 projeções compiladas pela companhia. O resultado reforçou a percepção de desaceleração em um momento de transição estratégica.

Por outro lado, a empresa reportou um crescimento de 49% no segmento de energia, área que inclui baterias estacionárias e soluções de armazenamento, apontada por investidores como uma possível frente de diversificação futura.

Remuneração de Musk e desafios à frente

Em novembro, os acionistas da Tesla aprovaram um novo pacote de remuneração para Elon Musk, que pode torná-lo o primeiro trilionário do mundo, caso a empresa alcance um valor de mercado de US$ 8,5 trilhões e cumpra uma série de metas financeiras e operacionais.

O desafio imediato, porém, é recuperar competitividade no mercado de veículos elétricos, em um cenário de menor subsídio público, concorrência agressiva e mudanças no perfil do consumidor global. A perda da liderança para a BYD simboliza uma nova fase da indústria, marcada por equilíbrio de forças e disputa cada vez mais acirrada entre gigantes do setor.