O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central elevou, nesta última quarta-feira (7), a taxa básica de juros, a Selic, de 14,25% para 14,75% ao ano, em uma decisão unânime e amplamente esperada pelo mercado financeiro. Este é o maior patamar nominal da Selic desde julho de 2006, quando, ainda no primeiro governo Lula, a taxa foi reduzida de 15,25% para exatamente 14,75%.

A medida representa um avanço de 0,5 ponto porcentual e confirma o compromisso do Banco Central em conter as pressões inflacionárias em meio a um cenário de incertezas econômicas internas e externas. A elevação já havia sido sinalizada pela instituição em março, marcando uma desaceleração no ritmo de alta — nas reuniões anteriores, os aumentos vinham sendo de 1 ponto porcentual.

Brasil sobe no ranking de maiores juros reais do mundo

Com essa decisão, o atual ciclo de alta acumula uma elevação de 4,25 pontos percentuais desde setembro, sendo o segundo maior ciclo de aperto monetário dos últimos 20 anos, atrás apenas da escalada de 11,75 pontos entre março de 2021 e agosto de 2022, no pós-pandemia. A nova taxa colocou o Brasil na terceira posição global em juros reais, com 8,65%, de acordo com o levantamento do site MoneYou.

O país ultrapassou a África do Sul e fica atrás apenas da Turquia (10,47%) e da Rússia (9,17%). A Colômbia, com 4,68%, completa o top 5.

O Banco Central estima que a taxa real neutra de juros no Brasil — aquela que não estimula nem retrai a atividade econômica — está em torno de 5%. Ou seja, o nível atual está significativamente acima desse parâmetro, com potencial impacto negativo no crédito e nos investimentos.

Cenário internacional e fiscal pesa nas decisões

Na nota divulgada após a reunião, o Copom destacou que o ambiente externo segue “adverso e incerto”, com destaque para a economia dos Estados Unidos. A guerra comercial iniciada pelo então presidente Donald Trump, ainda com efeitos residuais, tem gerado instabilidade nos mercados e contribuído para as expectativas de inflação em diversos países, inclusive no Brasil.

“O ambiente externo mostra-se adverso e particularmente incerto em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, principalmente acerca de sua política comercial e de seus efeitos”.

O BC também citou as despesas públicas ainda elevadas como fator de pressão sobre os preços.

Próximos passos exigem “cautela adicional”

Sobre os rumos da política monetária, o Copom sinalizou que pode manter o atual ritmo de elevação ou mesmo reavaliar os próximos movimentos, a depender do comportamento da inflação. O comitê adotou um tom mais cauteloso e reforçou a necessidade de observar os efeitos acumulados das medidas já adotadas.

“Para a próxima reunião, o cenário de elevada incerteza, aliado ao estágio avançado do ciclo de ajuste e seus impactos acumulados ainda por serem observados, demanda cautela adicional na atuação da política monetária e flexibilidade para incorporar os dados que impactem a dinâmica de inflação”, destacou o comunicado.

Selic impacta diretamente crédito, consumo e investimentos

A taxa Selic serve como referência para os juros cobrados em empréstimos, financiamentos e no rendimento de aplicações de renda fixa, como CDBs e títulos do Tesouro Direto. Quanto mais alta a Selic, maior o custo do crédito e menor o estímulo ao consumo e ao investimento privado — o que, por sua vez, ajuda a conter a inflação.

Esta é a sexta alta consecutiva da Selic e deve seguir afetando o crescimento econômico no curto prazo. Economistas preveem que o Banco Central pode encerrar o ciclo de alta em breve, mas reforçam que os próximos passos dependerão do comportamento da inflação e da condução da política fiscal pelo governo.